冷链的终极价值在于保障粮食战略与金博宝188官网注册 ,城市化与政策共振助推冷链万亿市场开启。城市化率提升,我国居民易腐食品消费总量将稳定增长,需要冷链流通率的提高来保障粮食战略安全与金博宝188官网注册 。另一方面政府多项冷链政策的出台,将助推冷链的加速发展。我们认为冷链流通率提升是一种帕累托改进,所带来的显性和隐性价值增值合计在万亿元级别。

冷链5种商业模式各有千秋。归纳冷链运营模式,大体有5种,分别为运输型、仓储型、批发型、配送型和综合型,总的特点是盈利能力都不是很高,这符合冷链产业是回报周期长的特点,其中冷链运输型和仓储型普遍收入规模都不大,但现金流很好;而配送和综合型冷链公司规模可以做得很大。

冷链设备行业类似房改后工程机械行业。冷链流通体系的完善离不开设备和服务的支持,参考美国和日本冷链发展经验,随着我国城市化率超过55%,冷链设备和服务需求也将迎来加速发展阶段,我们测算冷链设备和服务年均市场规模在546-757亿元。

冷链投资标的,我们建议关注具有铁路特种集装箱经营权的公司、以及冷链设备全产业链龙头大冷股份(000530)、长株潭区域配送龙头步步高(002251)和生鲜配送龙头永辉超市。