中秋节过去已经快一个月了，天气也渐渐凉爽了起来，食品饮料却进入小淡季，据记者了解到目前的市场表现还是相对平稳的，行业基本面稳步向好，只要沪港通、国企改革和并购重组能顺利完成，这一剂催化剂定会快速推动市场大步向前走的。大众品继续关注龙头股，四季度守候估值切换机会。

　　1、高端白酒动销延续中秋走势，量价表现稳定:我们调研的河北、江苏、安徽、北京、四川等区域市场中，茅台(600519)的一批价格维持在860-880，五粮液(000858)一批价580-590，出货量较中秋节前有所回落，但依旧维持高位;其中安徽五粮液大商配额全年已经执行完，全国库存依旧维持较低水平;茅台针对部分经销商出台的计划外配额放量，1吨999配2吨819，明年2吨转化为计划内，吸引力较大，供给稳步增加，价格短期难以向上，一批价稳定表明需求坚挺，预计春节期间茅台五粮液旺销概率较高，另外五粮液市场价格情况，预计对大商仍会有相应补贴政策来维持市场顺价，综合来看，高端酒在需求好转的前提下保持平稳，企业坚持顺价放量的做法，看好五粮液、茅台的挤压式增长;

　　2、基本面稳步向好，静待催化剂:我们最早提出的白酒基本面见底、企稳、分化的逻辑得到一一验证，行业今年企稳，明年恢复增长，坚守优质个股，静待沪港通、国企改革对白酒板块的催化，行业并购重组也将进入加速期，白酒仍有确定性的上涨机会，看好十月份表现;仍是强推基本面确定的古井贡酒(000596)、五粮液(000858)、贵州茅台(600519)、洋河股份(002304)，另外年底前关注底部改善的泸州老窖(000568)、山西汾酒(600809)、老白干酒(600559)等;

　　3、大众品看好年底估值切换，积极关注业绩增长稳定和估值优势明显的子行业龙头: (1)乳制品和肉制品推荐龙头公司伊利股份(600887)、双汇发展(000895)，业绩确定，年底看估值切换机会;伊利股份公司董事被调查导致其股价出现调整，但我们认为该事件不会对公司的业绩和运营产生实际影响，因此本次“误杀”是积极介入公司较好机会。此外，三元股份(600429)受益于北京国企改革以及婴幼儿奶粉行业整合的，建议关注。(2)调味品下半年随着消费旺季的到来以及餐饮行业的回暖行业增长有望提速，重点看好品牌优势明显、终端动销较好的中炬高新(600872)、恒顺醋业(600305)以及涪陵榨菜(002507)等。(3)上周我们调研了西王食品(000639):上半年消费市场的疲软、企业福利减少以及公司本身在弱市的主动调整等是导致公司玉米油销量下滑的主要原因，预计四季度下滑趋势将企稳，明年将出现恢复性增长，除此之外，公司还依托玉米油产品渠道推出橄榄油和葵花籽油，打破增长天花板，明年有望迎来估值和业绩的“戴维斯双击”。

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　　原标题：食品饮料行业:白酒市场平稳 静待催化剂 守候龙头

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